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記者獲悉，各大基金公司對于科創板的研究與投資籌備工作正緊鑼密鼓地展開，一些大中型基金公司專門規劃了一套估值模式以適應科創板的投資。

據了解，各家基金公司的投研力量及團隊背景存在差異，科創板投研體系的構建也體現出差異化。同時，科創板投研體系也呈現一定共性，主要體現在估值方法及投資理念上。

主攻不同行業

基于投研力量及團隊成員背景不同，各家基金公司科創板投研體系呈現一定差異化，其主要體現是對重點研究行業進行了不同的選擇。

北京某公募基金經理透露：“鑒于自身投研基礎和實力，目前公司對于科創板六大行業的研究進行了全面覆蓋。其中，重點覆蓋新一代信息技術產業、高端裝備制造產業、生物產業及新能源汽車產業鏈。”

據了解，該公司具備外資股東背景，其科創板投研團隊將配置5至6位成員，他們均具備留學背景及多年二級市場的行業投研經驗。

另一家PE系公募基金，則基于公司此前對部分產業的深度了解和多年投資合作積累的資源，主要覆蓋三大板塊。據該公司基金經理介紹，這三大板塊主要包括：一是信息技術，該板塊標的較多;二是醫藥行業，該板塊成長性較強，重點關注創新藥及醫療器械等細分領域;三是高端制造，該板塊的企業利潤較為穩定。

在科創板投研團隊的組建上，該公司充分發揮了PE背景優勢，結合一級市場及二級市場的投研力量共同賦能科創板投研。

建立科學估值體系

記者采訪獲悉，基金公司的科創板投研體系也體現出不少共性，比如在估值方法和投資理念等方面。

從估值方法上看，目前不少基金公司的做法是先將科創板企業進行分類，再進行估值。北京某中型公募基金經理表示，科創板企業主要分為兩類：短期內有盈利的公司和短期內無盈利的公司。對于有盈利的標的，可以直接對標A股市場及海外股票市場的標的，估值一目了然。對于無盈利企業，則考慮行業和標的特征來擬合未來利潤情況進行估值。

另一家公募基金經理也表示，對于科創板的已盈利企業，可對標A股市場和美國納斯達克市場類似企業，主要看PE、PEG等指標;對于微利及虧損企業則根據其特點進行估值，如果該公司資產較輕，則可以用PS、客流量等指標。

在投資理念上，多位科創板主題基金基金經理認為仍需堅守“價值投資”理念。從根本上看，“價值投資”主要關注科創板企業的成長性及安全邊際。

關鍵詞： 基金 創板估值